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15342451864

发布于2020-05-26 18:55:19

华润三九这股票基本面还是不错的，我本来打算进驻它做部分仓位配置，但发现了一只更诱

华润三九这股票基本面还是不错的，我本来打算进驻它做部分仓位配置，但发现了一只更诱人的医药股，济川药业，这公司基本面牛逼，盈利能力特强，就没选三九了。转载自: 000999股吧 http://000999.h0.cn

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全部评论（12）

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1534043176705-29 13:23

首先你也承认了目前价位与它目前基本面来匹配是不贵的，市值明显是有所低估，那为什么不能买入呢。其次它经过腰斩，基本面并无恶劣变化，还大比例的分红派现，这都使它有反弹和填权需求。你的眼光和投资策略可能着重于可持续发展。而我奉行那句话，价格围绕价值进行上下波动。不管它以后价值走势如何，目前价格是有套利机会的，买入博取它反弹空间，足矣。

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1534282129505-29 08:48

当然，考虑到看似完美的roe，和小儿豉翘目前市场占大概40%的小儿感冒药份额，目前济川是不贵的，但这就看你是愿意买便宜的烟头，还是贵的雪茄了。从前期又可转债下调转股价，又低位发定增这些举动来看，管理层是不太在意小股东利益的，虽然现在分红还比较高，但是没有长期业务逻辑支撑的靠高分红码出来的roe是失真的。双汇发展是我去年就看好的，年初买了到现在落袋为安。双汇之前的roe也是靠高分红弄出来的，但原因是需要替大股东还债，而它自身的现金流和业务逻辑并没有问题。之所以现在抛出，是因为高位发定增去养鸡

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1534404113905-29 08:42

不光是销售费用支撑的问题，还有产品结构较为单一。目前两大主力单品有一个已经受到了明显影响且短期看来无法逆转，现在只看它后面能不能把小儿豉翘发展成第一大产品弥补蒲地蓝的缺口。然而产品结构上的单一就弄窄了护城河，可替代品太多，如果忽然有一天有一款仿制药出来了且药效较好，那么对其的冲击将非常巨大，而解决产品单一性的办法就是搞研发，尤其是目前的政策倾向，以后仿制药越来越难，恒瑞医药和济川没有可比性，因为恒瑞是创新药，所以高高在上。济川的研发费用可以说是非常低的，也就是说一直没有用长远的眼光去看发展

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1534002191305-28 20:40

我说一下我的愚见，人无完人，人非圣贤，企业也是如此。如像你所说，如果它每个层面你都用放大镜去研究了。也许反而影响了公允的判断。其次我只看出你说的缺点就是销售费用过高，的确，接近五成的销售费用，市场渠道也许打造的不够深沉，但营业低成本也是能等得起销售费用的不断优化。可以看看恒瑞医药，这几年其销售费用占比也接近四成不到五成这区间。最后感谢你的建议，可能济川有更多的弊端你看到了没说出来，还希望你有空多加评述。

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1534224192705-27 23:48

你这打广告，害得我手里的济川射射发抖

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1534023121205-27 22:28

其实我跟东方财富吧里很少发正经内容，我一般都只在雪球发心得，和大家一块儿交流学习。来这边更多的是发些水贴，故意看看大家的情绪之类的，顺便也排一排自己身上的负能量。济川的逻辑总之就是我说的这样，但是说实话我是以价值投资的角度来说的，以长期成长的角度来说的，如果是短期来看，我其实认为虽然济川的逻辑已经变了，但现在仍然可以说很便宜，它的价格已经低到完全反应这种不良预期了。不过短期来说资金才是算数的，资金对这种杀逻辑的个股出逃起来从来不含糊，然而也存在忽然有一天另一波资金觉得它已经够低了，因此潜伏进去拉一波反弹也是很有可能的，毕竟社保爸爸还在，还亏损着，你猜他们会不会找几个公募喝个茶？从这几天的走势来看，感觉有反弹的迹象，但这个空间有多大，能不能逆转，就不好说了。如果从价值投资角度来看，现在还不存在反转的逻辑

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